1. Хмара тегів
2. Переваги та недоліки арбітражу ф'ючерсу РТС
3. Суд призупинив виконання рішення арбітражу щодо спору «Газпрому» і «Нафтогазу»
4. арбітражні операції
5. стратегії арбітражу
6. стратегія №1
7. Це цікаво:

Тому на сильних рухах ринку у ф'ючерсах з'являються досить серйозні відхилення від значень самих індексів, крім того від індексу до індексу відхилення різні. Тому з'являється можливість продати щодо дороге і купити незаслужено дешеве. Наприклад, для спекулянта або хеджера 0,1 - 0,5% від руху ціни - це ніщо, на русі він запрацює набагато більше, якщо вибере вірний напрямок звичайно, а для арбітражери - це ласий шматочок, він готовий відкушувати потроху, але часто і за рахунок цього заробляти без ризику, властивого спрямованим позиціях.

Даний арбітраж має ту ж природу, що і описаний вище. Тільки проти ф'ючерсу на індекс відкривається позиція в акціях, з яких складається сам індекс або ж акції замінюються ф'ючерсами на акції.

До складу індексів РТС і ММВБ входить 50 акцій. Але на ділі левову частку в ньому займає істотно меншу кількість акції, які і використовуються в арбітражі, точне повторення індексу не можливо, та й загалом не потрібно.

Слід зазначити, що ємність даного виду арбітражу щодо невелика, тобто «переварити» він може досить невелика кількість грошових коштів.

3. Методи прийняття торгових рішень і технологія торгівлі.

Оскільки арбітраж існує на ринку, як правило, невеликий проміжок часу, необхідний постійний моніторинг ринку і ринкових цін, оперативний метод прийняття рішень і швидке введення заявок одночасно по цілим групам акцій, ф'ючерсів і опціонів.

Тут не обійтися без використання торгових роботів. ІФК «Опціон» застосовує в своїх стратегіях цілий ряд торгових алгоритмів і роботів, що втілюють їх, які, з одного боку, моніторять ринок, а з іншого автоматично і швидко роблять угоди. Людина - портфельний менеджер лише задає роботам необхідні параметри, далі вони справляються самі.

З усього різноманіття видів арбітражів в поточний момент часу позиції відкриваються лише в найбільш прибуткових і ліквідних, тобто не обов'язково використовуються всі перераховані вище види, деякі з них можуть не застосовуватися зовсім.

© 2005-2018, Інвестиційно-фінансова компанія «Опціон», Тел. / Факс: +7 (495) 785-56-12,

• Ri_club (15)
• Арбітраж (26)
• ЛЧІ 2009 (27)
• ЛЧІ 2010 року (18)
• Загальні питання трейдингу (118)
• Парний трейдинг (21)
• Інше ... (121)
• Скальпинг (234)
• Торгові роботи (70)

Хмара тегів

арбітраж РТС

Ф'ючерс на доларовий індекс РТС (RI) в даний момент найбільш ліквідний вітчизняний контракт. Однак, більшість трейдерів торгують на ньому тільки спекулятивні стратегії. Арбітраж ф'ючерсу на індекс РТС мало популярний через свою складність. Складністю арбітражу доларового РТС є те, що трейдер одночасно арбітражу

• Ф'ючерс на індекс РТС проти іншого ф'ючерсу на індекс (кошика ф'ючерсів, кошики акцій на ММВБ або РТС-Стандарті); і
• Ф'ючерс на долар США (SI) проти курсу долара ЦБ РФ.



Арбітраж РТС - середньостроковий вид трейдинга. Часто арбітражери може здійснювати лише кілька угод в тиждень. Якщо агресивний скальпинг можна порівняти з настільним тенісом, то арбітраж ф'ючерсу на індекс РТС - це шахи. Для того, щоб реалізувати стратегію арбітражу РТС, необхідно торгувати з допомогою спеціального програмного забезпечення.

З появою рублевого ф'ючерсу на індекс РТС Стандарт (RTSS) арсенал арбітражних стратегії значно розширився. Арбітражна комбінація одночасно з використанням двох ф'ючерсів на індекси має величезний потенціал.

Переваги та недоліки арбітражу ф'ючерсу РТС

• Висока прибутковість при низькому ризику;
• Арбітражні стратегії на ФОРТС дозволяють обертати великі суми;
• Арбітражні стратегії не вимагають постійного перебування за комп'ютером.
• Складність в розумінні;
• Необхідність використання спеціальних програм для трейдингу.

dbondar.ru

Суд призупинив виконання рішення арбітражу щодо спору «Газпрому» і «Нафтогазу»

Апеляційний суд округу Свеа (Швеція) задовольнив клопотання «Газпрому» і виніс рішення про припинення виконання рішення Стокгольмського арбітражу від 28 лютого 2018 року по спору між «Газпромом» і «Нафтогазом України» в рамках контракту на транзит газу через територію України, йдеться в повідомленні газового холдингу.

«13 червня апеляційний суд округу Свеа (Швеція) задовольнив клопотання« Газпрому »і виніс наказ про призупинення виконання рішення Стокгольмського арбітражу від 28 лютого 2018 року по спору між« Газпромом »і« Нафтогазом України »в рамках контракту на транзит газу через територію України» , - йдеться в повідомленні.

Клопотання було подано «Газпромом» 7. червня 2018 року в зв'язку з оскарженням арбітражного рішення по транзитному контракту і спробами «Нафтогазу» до розгляду скарги по суті почати процедуру примусового виконання цього рішення в різних юрисдикціях.

Як зазначає «Газпром», апеляційний суд погодився, що є достатні підстави для призупинення виконання рішення Стокгольмського арбітражу. Винесення наказу позбавляє «Нафтогаз», в тому числі, підстав для спроб арешту активів «Газпрому» за кордоном. Дана обставина буде використано «Газпромом» при оскарженні дій судових приставів в Швейцарії та Нідерландах.

Відповідно до закону Швеції «Про арбітраж» наказ апеляційного суду не може бути оскаржено.

«» Газпром »продовжить захищати свої права відповідно до чинного законодавства», - йдеться в повідомленні.

28 лютого 2018 року Стокгольмський арбітраж прийняв остаточне рішення щодо спору між «Газпромом» і «Нафтогазом України» в рамках контракту на транзит газу через територію України. «Газпром» 29 березня 2018 року звернувся до апеляційного суду округу Свеа із заявою про оскарження остаточного рішення від 28 лютого 2018 року і його часткове скасування. 28 травня 2018 року «Газпром» подав до суду заяву про повне скасування арбітражного рішення.

В кінці травня - початку червня 2018 року стало відомо, що «Нафтогаз України» вживає на території Швейцарії і Нідерландів дії по примусовому виконанню рішення Стокгольмського арбітражу по розгляду по транзитному контракту.

7 червня «Газпром» подав до швейцарського суду заяву, спрямовану на надання компанії повного доступу до матеріалів справи і подальше оскарження дій судових приставів. Аналогічну заяву в голландський суд планується направити пізніше.

m.rns.online

арбітражні операції

На фондовому ринку існує безліч різних стратегій управління активами, які дуже сильно ранжуються за рівнем ризику: від агресивних покупок маловідомих компаній третього ешелону до сверхконсерватівних вкладень в державні боргові папери США. Природно, всі хочуть отримати максимальну прибутковість при мінімальному рівні ризику, і як раз однією зі стратегій, яка дає таку можливість, і є арбітражні операції, про які сьогодні і піде мова.

Арбітраж (від фр. «Arbitrage» - справедливе рішення) - кілька логічно пов'язаних угод, спрямованих на отримання прибутку з різниці в цінах на однакові або пов'язані активи в один і той же час на різних ринках (просторовий арбітраж), або на одному і тому ж ринку в різні моменти часу (часовий арбітраж). Арбітражні стратегії по праву вважаються одними з найбільш низькоризикових і стабільних стратегій на фінансових ринках, ними не гребує займатися переважна більшість світових фінансових корпорацій і банків.

Отже, спробуємо на практичному прикладі продемонструвати арбітражну угоду: як ви знаєте, в Росії існує кілька фондових майданчиків для торгівлі акціями: ММВБ і RTS-Standart. На обох майданчиках торгуються одні і ті ж акції ВАТ «Газпром», і курс даних акцій в один і той же час на різних майданчиках в силу абсолютно різноманітних факторів може досить суттєво відрізнятися. При цьому утворюється так звана ринкова неефективність, яка і відіграється «арбітражери», після чого зазвичай в дуже короткий термін ціни знову сходяться поблизу того ж значення. Саме в момент розбіжності котирувань і потрібно купувати «Газпром» на одній біржі за низькою ціною і продавати в «коротку позицію» на іншій біржі за високою ціною. Отримана різниця за вирахуванням комісій біржі і брокера і становитиме прибуток інвестора. При цьому ринковий ризик як такий відсутній: так як в разі ще більшого розбіжності котирувань на різних біржах, інвестор легко може «перегнати» всі позиції по акціях на одну біржу, в результаті чого сукупна позиція «обнулитися».

Природно в чистому класичному арбітражі приватному інвестору вижити вже досить складно (а часом і практично неможливо), тому що боротися з багатомільярдними гігантами індустрії за мілісекунди - справа зовсім не перспективне, але тут на допомогу приходять інші види арбітражу, про які й поговоримо далі.

Парний трейдинг - це різновид арбітражу, в якій угоди відбуваються не між двома ідентичними фінансовими інструментами, а між парою схожих по динаміці активів (наприклад, пара з одного сектора ринку «Лукойл - Газпром», або два різних сорти нафти «Brent - Light Sweet» ). У разі парного трейдингу інвестор робить припущення про те, що ціни близькі за структурою активів мають схожу динаміку, і якщо один актив в короткий термін сильно відірвався від іншого - то незабаром вони знову «зійдуться». Парний арбітраж дає набагато ширші можливості, як в плані вибору різноманітних торгованих пар, так і в ретроспективі вибору варіантів налаштувань стратегії. При цьому істотно зростають і ризики стратегії, тому що торгуються інструменти при певних обставинах можуть і зовсім не зійтися в ціні протягом дуже тривалого проміжку часу, тому в обов'язковому порядку необхідно використовувати обмежують збитки «стоп-накази».

Ще одним різновидом арбітражних стратегій є арбітраж пари «спот - ф'ючерс» - це гра на розбіжності між цінами інструменту на спот-ринку і ціною ф'ючерсу на цей же інструмент (наприклад, Газпром на ММВБ - ф'ючерсний контракт на Газпром на FORTS). Ну і, мабуть, найпопулярнішим напрямком серед приватних інвесторів є арбітраж «синтетичних інструментів» проти індексних ф'ючерсів. В такому випадку «синтетичний інструмент» формується трейдером з кошика входять в індекс цінних паперів (причому ваги для кожного паперу підбираються індивідуально), після чого починається все та ж гра на розширення і звуження спреду між ф'ючерсом на індекс і власноруч зібраному «синтетичному» індексом.

Професіонали, в тому числі і багато хеджевих фондів, активно використовують арбітражні стратегії на борговому ринку, продаючи перегріті паперу і купуючи явно недооцінені папери одного емітента або одного кредитного якості. У Росії з появою ф'ючерсів на кошик ОФЗ з'явилася хороша можливість арбітражу і в державному секторі. Більш докладно хотілося б розглянути можливість арбітражу між російськими акціями, що торгуються на ММВБ, і звертаються в Лондоні депозитарними розписками (АДР) на ці ж самі акції. Як показовий приклад візьмемо акції ВАТ «Газпром» з одного боку і доларові ADR ВАТ «Газпром» з іншого. Динаміку даних фінансових інструментів за лютий 2012 року можна подивитися на малюнку нижче.

Очевидно, що динаміка практично ідентична, але періодично відбуваються невеликі локальні відхилення, які і дають можливість статистичного арбітражу. Для того щоб побудувати графік спреду між Газпромом на ММВБ і депозитарними розписками на Газпром на LSE приймемо кілька припущень: по-перше, будемо використовувати дані закриття 10-хвилинних свічок, по-друге, синхронізуємо дані по часу таким чином, щоб включити в розрахунки тільки ті моменти часу, коли обидві біржі відкриті і нормально працюють, і по-третє, для перекладу ціни ADR в рублі (а спочатку вони номіновані саме в доларах) будемо використовувати курс ЦБ РФ на попередній торговий день.

Одержаний графік спреду (тобто різницю між цінами Газпрому на різних біржах) можна спостерігати на картинці нижче. Ми бачимо, що в лютому спред вільно «гуляв» на +/- 1,5%, при цьому через деякий нетривалий час він неодмінно сходився в район нульової позначки. Виходячи з динаміки раздвижки спреду, а також величини транзакційних витрат на обох біржах, можна зробити висновок про те, що арбітраж доцільно починати проводити в разі раздвіжек цін на 1% і більше. У цьому випадку за лютий ми б провели як мінімум 5 угод і заробили б на цьому «чистими» не менше 3% прибутку (решту 2% закладемо в якості транзакційних витрат на покупку / продаж цінних паперів). Це 36% річних, що, погодьтеся, дуже непогано, враховуючи фактично безризиковий характер арбітражних операцій.

При роботі з даного алгоритму на реальних грошах, природно, ще необхідно хеджувати валютний ризик ф'ючерсним контрактом на рубль / долар, тому що все-таки ADR номіновані в іноземній валюті. Але в цілому стратегія цілком робоча.





На завершення хотілося б підвести деякі підсумки, а також позначити основні переваги та недоліки арбітражних стратегій. Найголовніше і важливе гідність, яке і робить арбітраж «центровий» стратегією серед інституційних інвесторів - це надійність і стабільність. Ми можемо досить точно спрогнозувати майбутню дохідність, спираючись на поточні показники, при цьому ризик відходу в збиткову зону фактично відсутня (чого не можна сказати про будь-яких інших інвестиційних стратегіях).

Ще однією важливою перевагою є інваріантність до ринку - тобто абсолютно не важливо чи падає в загальному ринок або зростає, а може і зовсім варто у вузькому «боковику», арбітраж буде приносити стабільний «копійку» при будь-якій ринковій фазі. З недоліків відзначимо високий рівень конкуренції на цій «галявині»: стабільна і безризикова прибутковість вабить дуже багато гравців (в першу чергу великих), а періодично виникають необхідні для проведення арбітражу відхилення ціни мають абсолютно конкретну грошову ємність, в результаті чого перші арбітражери збирають всю прибутковість , а останнім вже нічого не дістається. На перший план виходять технології: хто швидше на частки секунд - той і заробляє. Плюс з часом ринки стають більш ефективними, що істотно знижує прибутковість арбітражу. Так, якщо в 2008 році середня прибутковість середньостатистичного арбітражного робота знаходилася на тризначних рівнях, то за 2011 рік вона ледь витягнула на рівень 25% річних.

2stocks.ru

стратегії арбітражу

Арбітраж - операція, заснована на одночасному здійсненні протилежних угод з різними інструментами на один актив, при різниці (спред) в цінах таких інструментів. Вона несе в собі менші ризики, ніж спекулятивна, і, як наслідок, менш прибуткова.

стратегія №1

Ф'ючерс на індекс РТС - Ф'ючерс на індекс RTS Standard *

* За рублеві значення ф'ючерса на індекс RTS Standard взяті денні історичні значення Індексу RTS Standard, помножені на 10.

Інвестор вирішує здійснити арбітражну операцію: Ф'ючерс на індекс РТС - Ф'ючерс на індекс RTS Standard.

Для такого арбітражу буде потрібно 3 контракти. Два з них будуть завжди йти в зв'язці - це ф'ючерс на Індекс РТС і ф'ючерс на курс долара США. Ці контракти повинні завжди стояти в одну сторону (займати односпрямовану позицію), тобто якщо буде потрібно покупка ф'ючерсу на Індекс РТС, то також буде куплений і ф'ючерс на курс долара США.

Третій контракт - це ф'ючерс на Індекс RTS Standard.

Проаналізувавши динаміку ф'ючерсних контрактів на Індекси, інвестор робить висновок, що спред між їх цінами став досить великий, і 19 жовтня 2009 року вирішує відкрити позиції.

Для цього він купує менший за вартістю контракт - ф'ючерс на Індекс РТС за ціною 84371.08 рублів і одночасно продає дорожчий - ф'ючерс на Індекс RTS Standard за ціною 94 822.2 рублів.

Разом з покупкою ф'ючерсу на Індекс РТС, інвестор також купує контракт на курс долара США. Вартість одного контракту дорівнює 29621 рублів. Для арбітражу з одним контрактом ф'ючерсу на Індекс потрібно 3 контракти ф'ючерсу на долар США.

84371.08: 29621 = 2,85 (округляємо в більшу сторону).

Тепер для отримання прибутку інвестору треба буде зробити зворотні угоди по порушеними позиціях в момент, коли спред між цінами контрактів стане менше, ніж при відкритті позицій.



Динаміка цін ф'ючерсів на індекс РТС і Індекс RTS Standard і спреда між ними представлена ​​на графіку, а також динаміка вартості 3-х контрактів на курс долара США приведена на графіку.

При появі тенденції до зниження спреду між контрактами, інвестор вирішує зафіксувати прибуток і закрити раніше відкриті позиції, іншими словами продати ф'ючерсні контракти на індекс РТС і курс долара США і купити ф'ючерсний контракт на Індекс RTS Standard.

При цьому закриття позиції по ф'ючерсу на Індекс РТС, тобто продаж контракту, відбувається за ціною 81381.99 рубль. Вартість продажу одного контракту на курс долара США - 29302 рублів. А покупка ф'ючерсу на Індекс RTS Standard проходить за ціною 88768.2 рублів.

Детально варіаційна маржа по кожному контракту приведена в таблиці:

www.moex.com

Це цікаво:

• Материнська капітал хто ввів ЩО ВАЖЛИВО ЗНАТИ ПРО НОВИЙ ЗАКОНОПРОЕКТ ПРО ПЕНСІЇ ознайомитися з інфографікою ознакомітьсяс інфографікою скачати брошуру (297 Кб) Материнський (сімейний) капітал - це міра державної підтримки російських сімей, в [...]
• Мультики про правила поведінки ПДР Правила дорожнього руху мультики У цьому збірнику діти дошкільного віку дізнаюся про правила дорожнього руху від найкращих навчальних відео-інструкцій. Це добірка мультфільмів, захоплюючих і повчальних. [...]
• політика субсидій Особливості бухгалтерського обліку субсидій Держава прагне підтримати мале та середнє підприємництво. Така підтримка найбільш часто виражається у формі надання субсидій - безоплатних виплат з [...]
• Чи не наділені правом власності на закріплене за ними майно В оперативному управлінні автономного установи дошкільної освіти знаходиться об'єкт нерухомого майна (будівлю дитячого садка). Нарахування та сплату податку на майно здійснює автономне установа за рахунок [...]
• Експертиза почерку на давність Автономна некомерційна організація Бюро судових експертиз Судова експертиза. Несудова експертиза Рецензія на експертизу. Оцінка Автономна некомерційна організація «Бюро судових експертиз» в Москві - центр [...]
• Зменшення позов вимоги Клопотання про зменшення розміру позовних вимог Один з видів уточнення позову - клопотання про зменшення розміру позовних вимог. Коли позивач неправильно визначив ціну позову. Або відповідач частково виконав [...]