1. Мал. 1. Резервні активи в іноземній валюті (в конвертованих іноземних валютах) млн.дол. США
2. Діаграма 1. Частка кожної з чотирьох валют, які формують вартісне вираження SDR. Дані МВФ.
3. Таблиця 1. Курс основних світових валют до СПЗ (в дужках їх вага в кошику СПЗ у відсотках, округлено)
4. Таблиця 2. Ставлення SDR до рубля на сьогоднішній день.
5. Графік 1. Змінність курсу SDR за рік. Дані за 2015-2016 рік.
6. Графік 2. Динаміка S DR за останні 3 місяці, дані за 2016 рік.
7. Графік 3. Ставлення долара до S DR за останні 3 місяці.
8. Таблиця 3. Ставлення SDR до світових валют.

У даній статті розглядається роль СДР у світовій валютній системі і її особливості. Предметом дослідження служить динаміка СДР у світовій валютній системі, а також прогноз її розвитку. Основні цілі, яких слід досягти в процесі дослідження: вивчити сутність СДР у світовій валютній системі, вивчити сучасно стан світового ринку валют, проаналізувати перспективи розвитку світової валютної системи, простежити прогнози курсу валют.

У кожній країні є власна національна грошова система, точніше та частина, яка всередині себе формує валютні курси і здійснює міжнародні платежі. Її називають валютною системою. Світова валютна система являє собою форму організації валютних відносин на рівні світового господарства. Сформувалася вона, грунтуючись на розвиток світового ринку, і закріпилася міждержавними угодами.

Світова валютна система включає в себе такі елементи:

1. Платіжні засоби міжнародного формату.
2. Система становлення і підтримки валютного курсу.
3. Балансування міжнародних платежів.
4. Умови для оборотності валют.
5. Режим функціонування золотих і валютних ринків.

SDR, або СДР - це штучно створене платіжне і резервне засіб, яке емітується МВФ тільки в безготівковій формі, яка визначається записами на банківських рахунках, а не у вигляді банкнот. Наявність резервних активів в іноземній валюті або в іноземних конвертованих валютах можна простежити на графіку в млн.дол. США. (Див. Додаток, рис.1).

Спеціальні права запозичення призначені для того щоб регулювати міжнародний торговий баланс, а також погашення боргів МВФ. Вартість SDR в першу чергу виражалася у золоті, правда з 1974-го року курс став ґрунтуватися на валютах (в «кошику») країн-учасниць (див. Додаток, таблиця 3). SDR також відкриває перед усіма країнами МВФ нові кредитні можливості, які є доповненнями існуючих. Відмінністю від існуючих кредитних можливостей є те, що SDR не підлягають виплат. Що призводить до доповнення резервів країн, що входять в МВФ. А самі SDR мають функцію міжнародної резервної валюти. Чим більше у країни резервів SDR, тим сильніше МВФ контролює Національний банк тієї чи іншої країни.

Методика, яка була розроблена в МВФ для того щоб обчислювати курс SDR [1] по відношенню до долара (або до іншої валюти, що входить в «кошик») включає в себе такі елементи, як: валютний, ринковий і доларовий (див. Додаток, графік 1). Де валютний компонент, який встановлюється на період до 5 років, і розраховується він як твір питомої ваги валюти, а так званої «кошику» до середнього курсу долара на ринку період - останні 3 місяці. За цей період відбувається коригування на попередній курс SDR по відношенню до долара.

Цифри виглядають на даний момент так: долар США - 0,632, євро становить 0,410, в цей момент ієни складають 18,4, а англійський фунт ст. - 0,090 [2] . Ринковий курс валют по відношенню до долара будується особливим чином, грунтуючись на щотижневій інформації Англійського Банку. Притому курси валют по відношенню до SDR публікуються щодня в статистичних збірниках МВФ, а також в різних довідкових виданнях [3] .

Не так давно фахівцями Центру з економічних досліджень був проведений аналіз найімовірніших варіантів вибору прогнозованого попиту на фінансові активи, а також ключової валюти, які номіновані в різній валюті, на середньострокову перспективу. В ході аналізу стало ясно, що в короткостроковій перспективі євро зможе замінити долар, ставши основною валютою в торгівлі азіатських країн з Європою. Але при цьому долар збереже свої властивості і залишиться головною валютою на міжнародному ринку. В даному випадку євро програє за рахунок того, що за ним стоїть не єдина суверенна держава, у якого політичні цілі та інтереси чітко визначені, а ряд деяких держав, які володіють обмеженими, хоч і широкими, делегованими повноваженнями [4] .

Міжнародним Валютним Фондом «International Monetary Fund» була проведена оцінка світових золотовалютних резервів. У всьому світі близько 64% ​​золотовалютних резервів держав міститься в доларах, а 27% зберігається в євро. Частка англійського фунта ст. складається з 5% активів, а частка ієни - 3%, тут має місце бути також швейцарський франк, який становить 0,5%. За останні кілька років показники обсягів золотовалютних резервів істотно зросли (див. Додаток, діаграма 1).

Британський економіст Джефф Френкелс передбачив, що вже в середини 2020-го року євро займе місце долара і стане основною резервною валютою світу. Так як частка Америки в економіці світу поступово зменшується. Однак в статтях газети Wall Street Journal [5] простежуються аргументи на користь долара. Радою з Зовнішньої Політиці Council for Foreign Relations були проведені дослідження, долар приймається майже у всіх країнах світу, за ці роки він став людям звичним. Для того щоб євро, фунт і ієна стали людям так само звичні, як долар, буде потрібно багато часу.

Джейсон Гудвін [6] , Який є автором книги «Бакс» Greenback заявив, що американська держава всіма силами буде намагатися тримати долар на своїй позиції. Але справа в тому, що альтернативи долару на даний момент просто немає. В першу чергу, жодна з діючих на сьогоднішній день валют (євро, франк, фунт стерлінгів і йена) не здатна стати заміною долару ще найближчі років 10-15, так як єврозона в особі Японії, Англії та Швейцарії не здатна підтримувати світову економіку так , як США. Правда у китайського юаня є багато шансів через 15 років утвердитися на основних позиціях, але китайська валюта не є особливо гнучкою. Ставлення SDR до ціни складає на сьогоднішній день 10,92% (див. Додаток, табл.1).

Майклом Векслером з Maple Leaf Capital було відзначено, що протягом сотень років в якості світової валюти виступали валюти різних країн, останньою зміною була заміна фунта стерлінгів на долар. В історії існує певна циклічність, згідно з якою, за розрахунками автора, у долара є в запасі ще близько 30-35 років [7] . Багато країн (Китай, Японія, Росія) не зацікавлені в тому, щоб світова валюта змінювалася, так як їх резерви автоматично знеціняться. Позиція Росії абсолютно обґрунтована, що підтверджується цифрами (див. Додаток, таблиця 2).

Аналітики оцінюють шанси SDR зайняти місце долара по-різному. Деякі вважають, що це давно мало статися. Інші кажуть, що на це потрібна згода США, а Штати на це не підуть. Є і третя категорія аналітиків, які говорять, що поява резервної валюти точно «не за горами», по крайней мере, для країн СНД. SDR, з урахуванням нинішньої економічної ситуації, має з доларом особливі відносини [8] (Див. Додаток, графік 3).

З огляду на ступінь проникнення долара в світову економіку, SDR має конкретні зрушення в динаміці особливо за останній рік (див. Додаток, графік 1). Але, з огляду на стійкість долара, що не дивно, що динаміка SDR за останні кілька місяців виглядає не зовсім райдужно, показник падає (див. Додаток, графік 2).

З цього всього можна зрозуміти, що позиція долара є міцною і стійкою. Думками експертів, долар буде займати позицію світової валюти ще мінімум 15 років, а то і все 30. На графіку 3 видно, що SDR, в порівняння з доларом, програє досить помітно. Тому говорити про це як про перспективну світової валюті рано.

Список використаної літератури:

1. CreditPower - актуальна динаміка курсу валют. Електронний джерело - http://creditpower.ru/currency/XDR/
2. «Фінансові інвестиції» - інформаційний портал про інвестиції та інвестиційні інструменти. «Special Drawing Rights», 2016. Електронний джерело - http://allfi.biz/glossary/eng/S/special-drawing-rights.php
3. Джейсон Гудвін «Історія долара». Видавництво: «АСТ» 2016 р
4. Форекс «Динаміка курсу СДР, що встановлюється центральним банком РФ», 2016. Електронний джерело - http://www.alpari.ru/ru/analytics/currency/kurs-xdr-specialnye-prava-zaimstvovaniya/
5. Стаття Є.В. Рибина «Світова валютна система: епоха валютних воєн і нестабільності курсів», 18.03.2016. Електронний джерело - http://www.studfiles.ru/preview/6008904/

Мал. 1. Резервні активи в іноземній валюті (в конвертованих іноземних валютах) млн.дол. США

Цінні папери Всього валюти та депозітовСПЗ

Діаграма 1. Частка кожної з чотирьох валют, які формують вартісне вираження SDR. Дані МВФ.

Джерело: Стаття Є.В. Рибина «Світова валютна система: епоха валютних воєн і нестабільності курсів», 18.03.2016

Таблиця 1. Курс основних світових валют до СПЗ (в дужках їх вага в кошику СПЗ у відсотках, округлено)

Джерело: Стаття Є.В. Рибина «Світова валютна система: епоха валютних воєн і нестабільності курсів», 18.03.2016.

Таблиця 2. Ставлення SDR до рубля на сьогоднішній день.

Джерело: Форекс «Динаміка курсу СДР, що встановлюється центральним банком РФ», 2016.

Графік 1. Змінність курсу SDR за рік. Дані за 2015-2016 рік.

Джерело: CreditPower - актуальна динаміка курсу валют.

Графік 2. Динаміка S DR за останні 3 місяці, дані за 2016 рік.

Джерело: CreditPower - актуальна динаміка курсу валют.

Графік 3. Ставлення долара до S DR за останні 3 місяці.

Джерело: Форекс «Динаміка курсу СДР, що встановлюється центральним банком РФ», 2016.

Таблиця 3. Ставлення SDR до світових валют.

Електронний джерело - http://utmagazine.ru/posts/11743-mezhdunarodnaya-schetnaya-denezhnaya-edinica

[1] SDR або спеціальні права запозичення - штучно створені резервні кошти міжнародного формату, які призначені для того щоб регулювати платіжно-балансові сальдо, регулювати поповнення офіційних резервів, регулювати розрахунки з МВФ.

[2] CreditPower - актуальна динаміка курсу валют. Електронний джерело - http://creditpower.ru/currency/XDR/

[3] «Фінансові інвестиції» - інформаційний портал про інвестиції та інвестиційні інструменти. «Special Drawing Rights», 2016. Електронний джерело - http://allfi.biz/glossary/eng/S/special-drawing-rights.php

[4] Джейсон Гудвін «Історія долара». Видавництво: «АСТ» 2016 р

[5] «Уолл-стріт джорнел» (англ. The Wall Street Journal) - щоденна американська ділова газета англійською мовою. Видається в Нью-Йорку компанією Dow Jones & Company, яка входить в холдинг News Corp, з 1889.

[6] Джейсон Гудвін (рід. 1964) - британський письменник і історик. Вивчав візантійську історію в Кембриджському університеті.

[7] Джейсон Гудвін «Історія долара». Видавництво: «АСТ» 2016 р

[8] Стаття Є.В. Рибина «Світова валютна система: епоха валютних воєн і нестабільності курсів», 18.03.2016. Електронний джерело - http://www.studfiles.ru/preview/6008904/