1. Ціна / прибуток
2. Ціна / балансова вартість
3. EV / EBITDA

Відомо, що акції з низькими значеннями коефіцієнтів ціна / прибуток і ціна / балансова вартість за статистикою обганяють прибутковість індексу. Саме на відборі таких акцій акцентує свою увагу вартісне інвестування . У цій статті я вирішив зібрати дані за коефіцієнтами P / E і P / B великих російських компаній, щоб визначити найдешевші і найдорожчі акції. Ще один коефіцієнт за яким я отранжірую акції - EV / EBITDA, багато його використовують в своєму аналізі. Джерело даних - Bloomberg, дата 8 вересня 2015.

Ціна / прибуток

Коефіцієнт P / E показує, за скільки років окупляться інвестиції в акції при поточному рівні прибутку. Тобто чим менше коефіцієнт, тим швидше окупляться ваші інвестиції. З іншого боку високий P / E каже, що інвестори готові платити значно дорожче поточної прибутку, а значить вони впевнені у високих темпах її зростання в майбутньому. Такі акції відносяться до категорії акції зростання . Ще одна причина високого P / E - різке падіння прибутку, але недостатнє падіння котирувань її акцій.

Низький P / E означає, що ринок з якихось причин не вважає ці акції привабливими, наприклад через великі борги, погані перспективи або нестачі уваги. Однак саме такі акції мають найбільший потенціал зростання, борги можна погасити, перспективи можуть поліпшитися, а акції стати «модними».

Компанії в таблиці відсортовані за коефіцієнтом P / E за 2014 рік, поруч прогнозне значення на 2015.

Багато компаній через девальвацію рубля і інших причин закінчили 2014 рік зі збитком, тому мають негативний P / E. Це Мечел, Распадская, Россеті, ММК, Аерофлот і інші. Але за підсумками 2015 роки від деяких можна очікувати прибуток.

Акції з низьким P / E:

• Сургутнефтегаз
• Черкізово
• Транснефть
• ТГК-1
• Мостотрест
• М відео
• Енел Росія
• Газпромнефть

Акції з високим P / E

• ВТБ
• Камаз
• Новатек
• ПІК
• Магніт
• Акрон
• Норильский нікель

Ціна / балансова вартість

Коефіцієнт P / B показує відношення ринкової ціни акції до вартості активів за вирахуванням зобов'язань. Якщо P / B менше 1 це означає, що компанія торгується дешевше своєї балансової вартості. Тут все так само як і з P / E: перспективні з точки зору інвесторів акції торгуються з високим коефіцієнтом, неперспективні - з низьким.

У Аерофлоту за підсумками 2014 року власний капітал вийшов негативним, у Мечела теж. У багатьох компаній переоцінка боргів через сильну девальвацію рубля позначилася на величині капіталу.

Акції з низьким значенням P / B в основному з сектора електроенергетики:

• Россеті
• Мосенерго
• ФСК ЄЕС
• ТГК-1
• Транснефть
• ОГК-2

Високе значення P / B:

• Фосагро
• Магніт
• Норильский нікель
• ПІК
• Новатек
• Яндекс

EV / EBITDA

Цей коефіцієнт по суті схожий на P / E, тільки в чисельнику стоїть Enterprise Value (вартість компанії), яка розраховується як Ринкова капіталізація + Борг-Грошові кошти, а в знаменнику EBITDA - прибуток до вирахування відсотків, податків і амортизації. Цей коефіцієнт допомагає оцінити наскільки прибуткова основна діяльність компанії, так як виключає з розрахунків інші фактори, які призводять до її переоцінці. Застосування даного коефіцієнта спірно, тому що нагадує сферичного коня у вакуумі, але його теж можна розглядати як ще один спосіб оцінки акцій.

Акції з низьким EV / EBITDA:

• Мостотрест
• М відео
• Сургутнефтегаз
• Транснефть
• ЛСР
• Газпром

Акції з високим EV / EBITDA:

• Распадская
• Русал
• Магніт
• Новатек
• Яндекс
• Уралкалий

Коефіцієнти на кшталт ціна / прибуток або ціна / балансова вартість служать тільки для приблизної оцінки акцій. Не варто тільки на їх підставі приймати рішення про покупку акцій. Вони постійно змінюються через зростання або падіння ціни і прибутку і потрібні в першу чергу для відбору цікавих акцій серед їх величезної кількості, потім їх потрібно вивчати більш детально.