Л.В. Шаронін, А.Н. Проклинаючи, Л.Н. Дейнека
А.В. Зимовець, Т.М. Катаєва, М.Ю. Ланкіна, К.В. Дрокин
Практикум з економіки

Мета: формування у студентів цілісного уявлення про грошовий ринок, банківській системі Росії і кредитно-грошової політики держави для оцінки їх стану та ефективності функціонування.
Вивчивши цю тему, студенти повинні:

• знати: функціональне призначення ринку грошей; особливості попиту і пропозиції на грошовому ринку; різні підходи до аналізу ринку грошей в економічній теорії; сутність, види та інструменти кредитно-грошової політики;
• вміти: розраховувати банківський і фінансовий мультиплікатори; визначати ефективність кредитно-грошової політики і наслідки застосування ЦБ РФ інструментів кредитно-грошового регулювання;
• набути навичок: аналізу стану грошового ринку і його впливу на макроекономічну ситуацію в країні; оцінки заходів, що проводяться в рамках жорсткої і гнучкої монетарної політики.

план заняття
1. Сутність і функції грошей.
2. Попит і пропозиція грошей. Рівновага на грошовому ринку.
3. Банки та їх роль в економіці РФ.
4. Поняття, цілі та інструменти кредитно-грошової політики.

9.1. сутність і функції грошей
Гроші являють собою фінансовий актив, який служить для укладання угод і є платіжним засобом звернення. Характерною рисою даної макроекономічної категорії є висока ліквідність - здатність практично миттєво і без втрат у вартості обмінюватися на будь-які інші види активів.
Сутність грошей найповніше розкривається в їх функціях.
1. Одиниця рахунку або міра (засіб) вартості: гроші є вимірником цінності (вартості) усіх товарів і послуг.
2. Засіб обігу: гроші є посередниками в обміні товарів і в здійсненні операцій і дозволяють уникнути додаткових витрат обігу, властивих бартеру. При цьому рух товарів і грошей відбувається одночасно.
3. Міра відкладених платежів або засіб платежу: функція грошей, що проявляється у використанні їх при оплаті відкладених платежів (сплати податків, виплати боргів, отриманні доходів та ін.).
4. Засіб збереження (запасу) цінності або засіб накопичення: здатність грошей зберігати вартість проданого сьогодні для майбутньої покупки, яка багато в чому визначається рівнем інфляції. У неинфляционной економіці купівельна спроможність грошей зберігається і не змінюється в часі, при наявності інфляції спостерігається зворотний процес. Накопичувати знецінюються стає безглуздо.
Найбільш важливою є функція грошей як засіб обігу, яка відрізняє грошові фінансові активи від негрошових. При цьому всі функції грошей взаємопов'язані і взаємозумовлені.

9.2. Попит і пропозиція грошей. Рівновага на грошовому ринку
Попит на гроші визначається двома основними функціями грошей: функції засобу обігу і функції запасу цінності.
Перша функція обумовлює транзакційний попит на гроші (MT), який визначається як попит на гроші для здійснення угод - купівлі товарів і послуг.
У класичній кількісної теорії деньг цей вид попиту був єдиним і виводився з рівняння обміну американського економіста І. Фішера, яке має наступний вигляд:
, (1)
де М - кількість грошей в обігу (грошова маса в країні); V - швидкість обігу грошей, яка визначається кількістю звернень номінальної грошової маси в рік; P - рівень цін (індекс цін); Q - обсяг випуску в країні (в реальному виразі).
Відповідно до цієї теорії трансакційний попит на гроші залежить тільки від рівня доходу і не залежить від ставки відсотка (рис. 9.1, а).
Дж. М. Кейнс у своїй науковій праці 1936 р виділив крім транзакційного завбачливий попит на гроші, який визначається мотивом обережності і пояснюється можливістю здійснення людьми крім запланованих покупок незаплановані, а також з пекулятівний попит на гроші, обумовлений функцією грошей як запасу цінності.
Попит на гроші як засіб накопичення (MA) негативно залежить від ставки відсотка, яка виступає альтернативними витратами зберігання готівки (рис. 9.1, б).
Загальний попит на гроші (МD) визначається сумою транзакційного і спекулятивного попиту на гроші (), залежить від номінальної ставки відсотка та обсягу ВВПном (рис. 9.1, в).

Мал. 9.1. Основні види попитів на гроші:
а - транзакційний; б - спекулятивний; в - загальний.
Пропозицією грошей називається наявність всіх грошей в економіці, тобто це грошова маса (М), для характеристики і виміру якої застосовуються різні узагальнюючі показники - грошові агрегати, що відрізняються ступенем ліквідності і рівнем прибутковості.
Пропозиція грошей (МS) контролює Центральний банк (ЦБ), тому можна зобразити криву пропозиції грошей як вертикальну, тобто незалежну від ставки відсотка. Пропозиція грошей визначається економічною поведінкою:

• ЦБ, який забезпечує і контролює готівкові гроші (С);
• комерційних банків (КБ), які зберігають кошти на своїх рахунках (D);
• населення (домогосподарств) і підприємств, які приймають рішення, в якому співвідношенні розділити кошти між готівкою і коштами на банківських рахунках (депозитами).

Таким чином, пропозиція грошей в загальному вигляді може бути визначено, як MS = C + D. Процес збільшення грошової маси в результаті діяльності комерційних банків отримав назву кредитної (або банківської) мультиплікації.
Коефіцієнт, що характеризує залежність між збільшенням грошової пропозиції і величиною банківського вкладу, отримав назву банківського мультиплікатора (m), який розраховується за формулою:
, (2)
де rr - норма обов'язкового резервування (коефіцієнт, що показує, яку частку своїх депозитів комерційні банки повинні зберігати в вигляді у вигляді безпроцентних вкладів в ЦБ).
Додаткова пропозиція грошей, яке виникає в результаті появи нового депозиту, так само
, (3)
де D - початковий внесок.
На грошовому ринку поряд з банківським діє грошовий мультиплікатор, що враховує залежність пропозиції грошей від трьох змінних:
• грошової бази (МВ) - готівки (С) поза банківською системою, а також резервів (R) комерційних банків, що зберігаються в центральному банку: MB = C + R;
• норми резервування депозитів rr = R / D;
• коефіцієнта депонування грошей cr = C / D, що відображає уподобання населення в розподілі грошової маси між готівкою і депозитами.
Грошовий мультиплікатор, або коефіцієнт самовозрастания грошей, розраховується як відношення пропозиції грошей до грошової бази
(4)
Таким чином, приріст грошової бази на одну одиницю викликає приріст пропозиції грошей на m грошових одиниць: М S = MB × m. Рівновага на грошовому ринку встановлюється, коли попит на гроші повністю задовольняється їх пропозицією: М D = МS, що відбувається автоматично за рахунок зміни ставки відсотка.
У разі якщо пропозиція грошей контролюється ЦБ і фіксовано на деякому рівні, рівновагу на ринку грошей може бути представлено у вигляді (рис. 9.2, а):

Мал. 9.2. Рівновага на грошовому ринку
Зростання рівня доходів населення веде до підвищення попиту на гроші (зміщення кривої вправо - вгору), що тягне за собою збільшення рівноважної процентної ставки з i1 до i2 (рис. 9.2, б). Збільшення пропозиції грошей (зсув лінії пропозиції вправо), викликане, наприклад, додатковою емісією ЦБ РФ грошових коштів, тягне за собою зниження рівноважної ставки відсотка (рис. 9.2, в).

9.3. Банки і їх роль в економіці РФ
Банки є основним фінансовим посередником в економіці, завдяки якому відбувається «створення» і оборот коштів на ринку.
Сучасна банківська система дворівнева: перший рівень - це Центральний банк, другий - це система комерційних банків.
Центральний банк РФ виконує наступні функції, будучи:

• емісійним центром країни (володіє монопольним правом випуску банкнот, що забезпечує йому постійну ліквідність);
• банкіром уряду (обслуговує фінансові операції уряду, здійснює посередництво в платежах казначейства та кредитування держави);
• банком банків (зберігає обов'язкові резерви комерційних банків, виступає кредитором останньої інстанції для зазнають труднощі КБ, надаючи їм кредитну підтримку шляхом емісії грошей або продажу цінних паперів);
• міжбанківським розрахунковим центром;
• зберігачем золотовалютних резервів країни.

Центральний банк РФ визначає і здійснює кредитно-грошову (монетарну) політику.
Другий рівень банківської системи складають комерційні банки, які є приватними організаціями, які мають законне право залучати вільні грошові кошти і видавати кредити з метою отримання прибутку.
Комерційні банки виконують два основних види операцій: пасивні (по залученню депозитів) і активні (з видачі кредитів), а також розрахунково-касові, довірчі (трастові), міжбанківські операції, операції з цінними паперами, операції з іноземною валютою і ін.
У сучасних умовах банки функціонують в системі часткового резервування, яка визначає необхідність зберігання певної частини банківських депозитів у вигляді обов'язкових резервів в ЦБ, решта суми може бути використана для надання кредитів і являє собою надлишкові резерви (або позичковий капітал).
, (5)
де Rоб - величина обов'язкових резервів, D - величина депозитів, rr - норма резервних вимог, величина якої залежить від виду депозиту, в системі часткового резервування rrÎ (0,1), в системі повного резервування rr = 1.
, (6)
де К - позиковий капітал або кредитні можливості банку,
Rізб - надлишкові (понад обов'язкових) резерви.
Рівність визначає повне використання банком своїх кредитних можливостей, що на практиці може не відбуватися. Фактичні резерви КБ рівні.

9.4. Поняття, цілі і інструменти кредитно-грошової політики
Монетарна (кредитно-грошова) політика являє собою один з видів стабілізаційної політики, яка визначається і здійснюється ЦБ РФ, мета якої полягає в стабілізації виробництва, рівня цін і забезпеченні повної зайнятості ресурсів.
Розрізняють стимулюючу монетарну політику, яка проводиться в період економічного спаду і спрямована на збільшення пропозиції грошей на ринку, а також стримуючу, проведену в період підйому і спрямовану на обмеження грошової пропозиції.
До інструментів монетарної політики відносяться:
1) зміна норми обов'язкових резервів: підвищення rr веде до зниження позичкового капіталу КБ, що через мультиплікативний ефект веде до скорочення грошової маси і навпаки;
2) зміна процентної ставки рефінансування (облікової ставки відсотка): якщо облікова ставка підвищується, то обсяг запозичень у ЦБ скорочується, зменшуються і операції КБ з надання позик, підвищується ставка відсотка за позиками КБ, що призводить до зменшення пропозиції грошей в економіці і навпаки;
3) операції на відкритому ринку: продаж ЦБ державних зобов'язань веде до скорочення грошової маси в країні, скупка облігації ЦБ - до збільшення грошової маси.
За допомогою названих інструментів ЦБ реалізує цілі грошово-кредитної політики: підтримка на певному рівні грошової маси (жорстка монетарна політика) або ставки відсотка (гнучка монетарна політика).