Державний борг відповідно до ст. 97 Бюджетного кодексу РФ - це боргові зобов'язання уряду РФ перед фізичними та юридичними особами , іноземними державами , Міжнародними організаціями та іншими суб'єктами міжнародного права , Що виникають в результаті позикової діяльності.

Державний борг Російської Федерації повністю і без умов забезпечується усім, хто знаходиться у федеральній власності майном, що становлять державну скарбницю.

До складу державного боргу Російської Федерації входять боргові зобов'язання, які можуть існувати в формі:

1. кредитних угод і договорів , Укладених Російською Федерацією з кредитними організаціями , Іноземними державами та міжнародними фінансовими організаціями, на користь зазначених кредиторів;
2. державних цінних паперів , Що випускаються від імені Російської Федерації;
3. договорів про надання державних гарантій Федерації, договорів поручительства Федерації по забезпечення виконання зобов'язань третіми особами;
4. переоформлення боргових зобов'язань третіх осіб в державний борг Федерації на основі прийнятих федеральних законів ;
5. угод і договорів, в тому числі міжнародних, укладених від імені Російської Федерації, про пролонгації та реструктуризації боргових зобов'язань РФ минулих років.

Боргові зобов'язання по термінами існування можуть бути:

• короткострокові (до одного року);
• середньострокові (від одного року до п'яти років);
• довгострокові (від п'яти до 30 років).

Крім того, в ст. 98 Бюджетного кодексу обумовлюється, що боргові зобов'язання погашаються у строки, які визначаються конкретними умовами позики і не можуть перевищувати 30 років. Зміна умов випущеного в обіг державної позики, в тому числі строків виплати та розміру процентних платежів, терміном обігу, не допускається.

До складу державного боргу суб'єкта РФ входять боргові зобов'язання цього суб'єкта, які можуть існувати в формі:

1. кредитних угод і договорів, укладених від імені суб'єкта РФ з фізичними та юридичними особами, кредитними організаціями, іноземними державними, міжнародними фінансовими організаціями, на користь зазначених кредитів ;
2. державних позик суб'єкта РФ, здійснюваних шляхом випуску цінних паперів суб'єкта РФ;
3. договорів про надання державних гарантій суб'єкта РФ, договорів поручительства суб'єкта РФ щодо забезпечення виконання зобов'язань третіми особами;
4. переоформлення боргових зобов'язань третіх осіб в державний борг суб'єкта РФ на основі законів цього суб'єкта РФ;
5. угод і договорів, в тому числі міжнародних, укладених від імені суб'єкта РФ, про пролонгації та реструктуризації боргових зобов'язань суб'єктів РФ минулих років.

Державний борг суб'єкта РФ повністю і без умов забезпечується усім, хто знаходиться в його власності майном, що є його казну.

Боргові зобов'язання суб'єкта РФ погашаються у строки, які визначаються умовами запозичень і не можуть перевищувати 30 років.

Форми і види державних цінних паперів, що випускаються від імені суб'єкта РФ, умови їх випуску та обігу визначаються відповідними органами державної влади суб'єктів РФ.

Муніципальний борг - це сукупність боргових зобов'язань муніципального освіти , Повністю і без умов забезпечується всім муніципальним майном, що є його казну.

Боргові зобов'язання муніципального освіти відповідно до ст. 100 Бюджетного кодексу РФ можуть існувати в формі:

1. кредитних угод і договорів, укладених муніципальним освітою;
2. позик муніципального освіти (муніципальних позик), що здійснюються шляхом випуску цінних паперів від імені муніципального освіти;
3. договорів про надання муніципальних гарантій, договорів поручительства муніципального освіти щодо забезпечення виконання зобов'язань третіми особами;
4. боргових зобов'язань юридичних осіб, переоформлених у муніципальний борг на основі правових актів органів місцевого самоврядування .

Боргові зобов'язання муніципального освіти погашаються у строки, визначені умовами запозичення, і не можуть перевищувати десяти років.

Російська Федерація не несе відповідальності за борговими зобов'язаннями національно-територіальних утворень РФ, якщо вони не були гарантовані Урядом РФ. Суб'єкти РФ і муніципальні освіти не відповідають за борговими зобов'язаннями один одному, якщо такі зобов'язання були гарантовані ними, а також за борговими зобов'язаннями Російської Федерації.

З метою проведення ефективної фінансової політики в галузі державного і муніципального боргу особливого значення набуває управління державним і муніципальним боргом.

Управління державним боргом РФ здійснюється Урядом РФ, державним боргом суб'єкта РФ - органом виконавчої влади суб'єкта РФ, муніципальним боргом - уповноваженим органом місцевого самоврядування .

Відповідно до Постанови Уряду РФ «Про єдину систему управління державним боргом Російської Федерації» від 4 березня 1997 року в Міністерстві фінансів РФ для забезпечення зниження вартості обслуговування державних запозичень створюється єдина система управління державним боргом РФ.

Під управлінням державним (муніципальним) боргом розуміється сукупність фінансових заходів держави (органів місцевого самоврядування) з погашення позик, організації виплат доходів по ним, проведенню змін умов і термінів раніше випущених позик, а також з розміщення нових боргових зобов'язань. У числі таких фінансових заходів найбільш поширені в світовій практиці такі:

• рефінансування - випуск нових позик з метою покриття раніше випущених боргових зобов'язань;
• конверсія - зміна розміру прибутковості позики (може здійснюватися як в сторону зниження, так і в бік підвищення процентної ставки доходу);
• консолідація - зміна термінів дії раніше випущених позик (відповідно до ст. 817 ЦК України зміна умов випущеного в обіг позики не допускається, тому при необхідності консолідації це можна зробити тільки за погодженням з кредиторами, тобто з юридичними і фізичними особами , Які є власниками прав державних (муніципальних) облігацій; при цьому прийнято керуватися ст. 414 і 818 ГК РФ про новації - припинення зобов'язання за угодою сторін про заміну первісного зобов'язання, що існувало між ними, іншим зобов'язанням між тими ж особами, передбачає інший предмет або спосіб виконання);
• унифицирование - обмін декількох раніше випущених позик на один новий.

При фінансовій кризі виникає необхідність в реструктуризації боргу. Відповідно до ст. 105 БК РФ під реструктуризацією боргу розуміється погашення боргових зобов'язань з одночасним здійсненням запозичень (прийняття на себе інших боргових зобов'язань) в обсягах погашаються боргових зобов'язань з встановленням інших умов їх обслуговування та погашення.

Реструктуризація боргу може здійснюватися з частковим списанням (скороченням) суми основного боргу. При цьому сума погашення основного боргу за рахунок його реструктуризації не включається в обсяг обслуговування боргового зобов'язання в поточному році.

У Російській Федерації діє єдина система обліку і реєстрації державних запозичень. Ведення державних книг внутрішнього і зовнішнього боргу РФ покладено на Міністерство фінансів РФ. Інформація про запозичення суб'єкта РФ чи муніципального освіти вноситься в боргову книгу суб'єкта РФ або в муніципальну боргову книгу відповідно.

Внутрішній державний борг являє собою всю суму раніше випущених і до теперішнього часу не погашених державних позик разом з відсотками. на внутрішньому ринку цінних паперів Російська Федерація є найбільшим позичальником.

Державний внутрішній борг Російської Федерації, виражений в державних цінних паперах цінні папери (ОФЗ-ДСО) склав на 1 березня 2007 1 083 464,839 млн руб. (Табл. 22.1).

Зовнішній борг Російської Федерації - боргові зобов'язання Російської Федерації в іноземній валюті. Державні зовнішні запозичення використовуються для покриття дефіциту федерального бюджету , А також для погашення державних боргових зобов'язань Російської Федерації.

Ст. 108 БК РФ визначає програму державних зовнішніх запозичень Російської Федерації, яка представляє собою перелік зовнішніх запозичень Російської Федерації на черговий фінансовий рік з поділом на незв'язані (фінансові) і цільові іноземні запозичення із зазначенням по кожному з них.

Для незв'язаних (фінансових) запозичень вказуються:

• джерела залучення;
• суми запозичення;
• терміну погашення;

Для цільових іноземних запозичень вказуються:

• кінцевого одержувача;
• мети запозичення і напрямки використання;
• джерела запозичення;
• суми запозичення;
• терміну погашення;
• гарантій третіх осіб з повернення коштів у федеральний бюджет кінцевим позичальником, якщо для нього передбачений таке повернення, із зазначенням організації (органу), що надала гарантію, терміну дії та обсягу зобов'язань по гарантії;
• оцінки обсягу використаних коштів до початку чергового фінансового року;
• прогнозу обсягу використання коштів в черговому фінансовому році.

Зовнішній державний борг Російської Федерації на 1 січня 2007 р склав 52,1 млрд дол. США (Табл. 22.2).

В даний час державний зовнішній борг колишнього СРСР в основному погашений, а державний зовнішній борг, накопичений після 1991 р, продовжує погашатися відповідно до графіків платежів. Планується, що велика частина цих боргових зобов'язань буде погашена до 2020 р

Основним критерієм оцінки ефективності проведення дострокового погашення державного зовнішнього боргу в порівнянні з його виконанням відповідно до наявного графіком є ​​розмір економії коштів для федерального бюджету, що спрямовуються на ці цілі.

Так, дострокове погашення в серпні 2006 р решти боргу Росії перед країнами-членами Паризького клубу в сумі 21,3 млрд дол. США дозволило заощадити на платежах майбутніх періодів 7,7 млрд дол. США, в тому числі у 2007 році - 1,2 млрд дол. США, у 2008 році - 1,1 млрд, в 2009 г. - 1 млрд далі по спадною, наприклад в 2020 р - близько 10-20 млн дол. США. Зекономлені кошти планується направляти на інвестиційну діяльність, в тому числі в інвестиційний фонд.

На сьогоднішній день близько 50 іноземних держав мають заборгованість перед Російською Федерацією. Найбільшими дебіторами Росії є Куба, Лівія, Ірак, Афганістан, Сирія, Індія.

Загальний розмір заборгованості іноземних держав за кредитами, наданими Урядом колишнього СРСР і Урядом Російської Федерації, зазначений в додатку 50 до Федерального закону «Про федеральному бюджеті на 2007 рік» від 19 грудня 2006 № 238-ФЗ і станом на 1 січня 2006 р . оцінюється сумою, еквівалентною 68,968 млрд дол. США.

Мінфін Росії спільно з Мінекономрозвитку Росії, МЗС Росії та Зовнішекономбанком веде постійну роботу по врегулюванню заборгованості іноземних держав, що виникла в період кредитно-фінансового співробітництва з колишнім СРСР, в тому числі використовуючи статус Росії як повноправного кредитора Паризького клубу. В результаті проведеної роботи заборгованість більшості держав-дебіторів Російської Федерації, що раніше вважалася «безнадійної», стала «обслуговується».

Політика в галузі управління державним боргом Російської Федерації на 2007 рік сформована з урахуванням Боргова стратегії на 2007-2009 рр., Яка передбачає:

• зменшення абсолютних і відносних розмірів державного
• зовнішнього боргу Російської Федерації шляхом його заміщення внутрішніми запозиченнями;
• збереження і розвиток національного ринку державних цінних паперів;
• використання інструментів боргової політики, зокрема, державних гарантій, для прискорення темпів соціально-економічного розвитку країни;
• використання інструментів боргової політики при проведенні грошово-кредитної політики з метою здійснення додаткової стерилізації надлишкової грошової маси і боротьби з інфляцією .

В області внутрішніх запозичень проведення боргової політики в 2007 р буде виходити з цілей збереження і розвитку ринку державних цінних паперів.

В цьому відношенні ключовими завданнями стануть підвищення ліквідності ринкової частки державного внутрішнього боргу, вираженого в державних цінних паперах і збереження оптимальної дюрації 1 і прибутковості на ринку державних цінних паперів. Програма внутрішніх запозичень на 2007 р розроблена з урахуванням можливого попиту на державні цінні папери з боку різних категорій інвесторів і передбачає позитивне сальдо запозичень на внутрішньому ринку, що не приводить до збільшення процентних ставок.

У сфері зовнішніх запозичень основними принципами боргової політики в найближчі роки є:

• відсутність запозичень на міжнародних ринках капіталу ;
• завершення і прискорена реалізація більшості чинних проектів з міжнародними фінансовими організаціями з обмеженням прийняття зобов'язань по нових позиках;
• повна відмова від залучення нових кредитів урядів іноземних держав.

В результаті, вже в 2008 р обсяг внутрішнього боргу перевищить розмір зовнішніх зобов'язань, а сукупний обсяг державного боргу скоротиться з 9% ВВП на кінець 2006 р до 8,3% ВВП на кінець 2007 р і до 7,5% на кінець 2009 р при цьому в вже в 2008 р обсяг внутрішнього боргу перевищить розмір зовнішніх зобов'язань.

показати вміст