1. Сутність поняття «емісійний цінний папір»
2. Основні види емісійних цінних паперів
3. Загальне поняття емісії та порядок її проведення

сучасний ринок цінних паперів можна охарактеризувати як гігантську за своїми розмірами і різноманітності інструментів індустрію капіталу, що не має меж.

Тим, хто тільки починає вивчати ринок цінних паперів або придивляється до нього, для того, щоб почати інвестувати, досить складно розібратися у всьому цьому різноманітті класифікацій, термінологій та визначень, якими, можна сказати, переповнені всі доступні інформаційні ресурси - починаючи від бібліотек вищих навчальних закладів до інвестиційних інтернет-порталів. Для того, щоб застосовувати на практиці (заробляти на фондовому ринку, наприклад), всі ці знання при невеликому зусиллі можна звести до кількох коротким і ємним положенням і аксіом, які повинен знати кожен, хто збирається мати справу з цінними паперами.

Однією з таких базових ланцюжків знань про фінансові ринки є класифікація цінних паперів , Від якої безпосередньо залежить правильний і відповідний поставленим цілям вибір фінансового інструменту. Для цілей як трейдингу, так і інвестування, дуже важливо мати уявлення про походження цінних паперів та її правовий статус, які є головним елементом такого поняття як ліквідність цінних паперів, безпосередньо пов'язаного з визначеннями «емісія» і «емітент».

Зміст статті

Сутність поняття «емісійний цінний папір»

В першу чергу, повинна бути дана загальна характеристика цінного паперу, яка представляє собою документ, який є еквівалентом вартості матеріального об'єкта (товару, комерційних відносин і грошей) на основі встановленого договору між особами, які використовують цінні папери для ділового обороту. Як видно з цього сутнісного визначення, однією з головних складових цінного паперу є поняття договору.

В цьому власне і полягає головна особливість цінних паперів. Залежно від того, хто їх випустив, яким чином забезпечені права покупця (утримувача) цього цінного паперу і на основі яких угод встановлені правила її обороту, і визначається вартість цінного паперу як елемента довіри між контрагентами.

Якщо, наприклад, цінний папір випущена (емітована) компанією, яка не викликає певного довіри на ринку, то природно, що ринок оцінить її вартість як незначну. Або навпаки, якщо цінний папір випущена урядом супердержави (з гарантією починаючи від банківської системи до авіаносної угруповання), то такий цінний папір буде дуже затребуваною.

Таким чином, можна констатувати, що емісійний цінний папір це документ, який підтверджує укладені в ньому майнові права, випущений в обіг відповідно до певних правил і закріпленим у відповідних договорах або законодавчих актах.

Для того, щоб чітко уявляти, чим відрізняється емісійний цінний папір від інших, слід орієнтуватися на певні формальні ознаки, використовуючи які можна робити висновок про статус фінансового інструменту.

Для цього існує певна характеристика емісійного цінного паперу:

1. Сувора процедура випуску (емісія) яка регламентована актами державної влади (в особі Центрального банку), в тому числі обов'язкова реєстрація.
2. Здійснення емісії ЦБ в складі певного пакета
3. Емісія відбувається шляхом розміщення на відкритих ринках (в більшості випадків на біржах фондового ринку) або публічної підписки через кредитні організації. Поняття емісія досить повно розкривається через вивчення національного законодавства країни обігу цінних паперів.
4. На відміну від неемісійних (див. Неемісійні цінні папери: що це таке ), Цінні папери емісійні можуть мати бездокументарну форму випуску, як, наприклад, опціони або ф'ючерсні контракти.
5. Емісійні Фінансові активи можуть вільно звертатися як на біржових майданчиках, так і поза ними.

Основні види емісійних цінних паперів

Як вже було сказано вище емісійними цінними паперами є фінансові документи, які має право випускати компанії і організації, які пройшли спеціальні процедури державної реєстрації та які мають статус публічних суб'єктів.

Безпосередньо до емісійних цінних паперів відносяться:

1. Акції публічних компаній і корпорацій, чиї акції пройшли процес емісії та можуть торгуватися як на фондових біржах, так і в рамках звичайного комерційного обороту
2. Корпоративні боргові зобов'язання. Емісійні корпоративні цінні папери - це, перш за все, облігації і деякі форми векселів.
3. емісійні боргові цінні папери у вигляді облігацій державних і муніципальних органів влади. Ці фінансові інструменти, призначені для залучення коштів інвесторів з метою реалізації суспільно значимих проектів, можуть мати свою спеціальну форму емісії.
4. Похідні цінні папери . Емісійні ордерні цінні папери - це, перш за все, різні види опціонів і ф'ючерсів, широко використовуваних для різних торгових операцій (в основному для операцій страхування ризиків або хеджування)
5. Деякі види векселів. В даний час питання: чи є вексель емісійним цінним папером, визначається конкретними цілями і видами випуску (емісії). У практиці випадки, коли вексель є емісійним цінним папером, досить рідкісні. Такий метод залучення боргового фінансування використовується, наприклад, банками, коли на ринок випускається великий пакет (одним траншем) векселів для короткочасного погашення власних зобов'язань (наприклад, касового розриву, виплати за позовами або для термінового викупу з ринку своїх власних акцій).

Загальне поняття емісії та порядок її проведення

Наведені вище види емісійних цінних паперів, акції та облігації (і їх похідні) є домінуючими на ринку цінних паперів, оскільки сама процедура емісії передбачає певну перевірку емітента (його платоспроможність за боргами, загальний фінансовий стан і т.п.).

У загальному вигляді розміщення емісійних цінних паперів здійснюється через спеціальні і чітко регламентовані процедури, які визначаються законодавством:

• Ухвалення рішення про випуск стверджується, наприклад, загальними зборами акціонерів, які приймають рішення шляхом прямого таємного голосування. Це рішення, оформлене відповідним чином, є необхідною формальною процедурою підготовки «Проспекту емісії»
• Проспект емісії, що пройшов аудит і державну реєстрацію, є документом, який визначає всю технічну і юридичну сторони процесу.
• Андеррайтинг, процедура IPO - це сама технологія емісії, яка починається від формування списків клієнтів серед потенційних інвесторів до розміщення пакета акцій на фондовій біржі.
• Весь процес розміщення обов'язково проходить державну реєстрацію, що є саме тим фактором, який визначає ліквідність цінних паперів, а значить і рівень довіри до неї.

Оскільки емісійні цінні папери - це дуже важливий елемент фінансової системи, то настільки затратна і ретельна підготовка цінних паперів до виходу на ринок є гарантією того, що робота цієї тонко налаштованої структури не буде порушена попаданням на ринок неякісних (дуже ризикованих) активів.

На завершення цієї статті має сенс сказати кілька слів про те, що емісійні і цінні папери інших видів і класів є ефективними інструментами управління капіталом і його примноження. Однак для того, щоб дійсно отримувати від їх використання прибуток (а ризики на фондовому ринку не менше, ніж у звичайній комерції), необхідно добре розбиратися в якості цінних паперів і прагнути до інвестування тільки в ті, які дійсно принесуть прибуток, а не розчарування.