1. Що означає термін «ф'ючерс»?
2. Базові активи ф'ючерсних контрактів
3. Специфікація
4. Особливості торгівлі ф'ючерсами
5. висновок

визначення

базові активи

Специфікація

особливості торгівлі

Матеріали по темі

На Московській біржі торгуються різні активи: акції, облігації, паї інвестиційних фондів, валюта, ф'ючерсні і опціонні контракти. Причому всі ці активи розділені на відповідні ринки. Акції та облігації торгуються на фондовому ринку, валюта - на валютному, ф'ючерсні і опціонні контракти - на терміновому. Тому говорити, що ф'ючерси (ф'ючерсні контракти) торгуються на фондовому ринку - в корені невірно, оскільки вони там не представлені. Коректно говорити, що ф'ючерси торгуються на терміновому ринку Московської біржі. Терміновий ринок відрізняється високою ліквідністю ф'ючерсних контрактів. Середні денні обороти по ньому знаходяться в діапазоні 500 млрд руб. (При цьому по акціях і паях в середньому - близько 250 млрд руб.).

Хочете розібратися в питанні краще? У цій статті ми розповімо простими словами, що таке ф'ючерси, чим вони відрізняються від, наприклад, акцій і за якими правилами торгуються.

Мал. 1 Обороти торгів на ринках Московської біржі

Що означає термін «ф'ючерс»?

Щоб краще суть ф'ючерсів, що це таке і для чого потрібно, необхідно спочатку згадати визначення форвардного контракту. Так називають угоду продавця і покупця, за умовами якої покупець зобов'язаний купити, а продавець - продати певну кількість певного активу (предмет укладення форвардного та ф'ючерсного контрактів називають «базовим») за заздалегідь обумовленою ціною в певний заздалегідь термін у майбутньому. Причому умови угоди, якість і кількість активу обумовлюються покупцем і продавцем в індивідуальному порядку.

У свою чергу, ф'ючерсний контракт - це стандартний біржовий договір про купівлю або продаж базового активу в певний термін у майбутньому за ціною, обумовленою сьогодні, в кількості і на умовах, встановлених специфікацією контракту. Тобто і форвард, і ф'ючерс - це договори про відкладення угодах, але ф'ючерс є стандартизованим біржовим договором. Так, по форварду можна купити, наприклад, 101 барель нафти сорту Brent (якщо знайдеться продавець, який погодився на умови угоди), а по ф'ючерсу - 10 барелів. Якщо необхідно 100 барелів, то можна зробити висновок 10 контрактів, але 101 барель купити не можна - кількість активу має відповідати лотності ф'ючерсного контракту.

Базові активи ф'ючерсних контрактів

На терміновому ринку представлено цілий ряд базових активів, на які існують ф'ючерсні контракти. У свою чергу, дані активи розділені на групи: індексів, акцій, облігацій, валюти і товарних активів.

До групи індексних ф'ючерсів увійшли: ф'ючерси на індекс РТС , на індекси ММВБ і ММВБ-міні, а також ф'ючерсний контракт на волатильність російського ринку.

Мал. 2. Ф'ючерси на індекси

До групи ф'ючерсів на акції увійшли контракти на акції наступних компаній: Сбербанк (АТ і АП), «Газпром», ВТБ, «Лукойл», «Роснефть», ГМК "Норільський нікель", "РусГідро", ФСК ЄЕС, «Московська біржа» , «Сургутнефтегаз» (АТ і АП), «Татнефть», «Транснефть», НЛМК, «Алроса», «Северсталь», МТС, «Ростелеком» (АТ), «Уралкалий» і «Новатек».

Мал. 3. Ф'ючерси на акції

До групи ф'ючерсів на кошики ОФЗ увійшли такі контракти: ф'ючерс на дворічні облігації федеральної позики, а також на чотирирічні, на шестирічні, десятирічні і п'ятнадцятирічні.

Мал. 4. Ф'ючерси на облігації федеральної позики

До групи ф'ючерсів на валюту увійшли контракти на наступні валютні пари: долар США / російський рубль, євро / російський рубль, євро / долар США, долар США / японська ієна, фунт стерлінгів / долар США, австралійський долар / долар США, долар США / швейцарський франк і долар США / канадський долар.

Мал. 5. Ф'ючерси на валюту

До групи ф'ючерсів на товарні активи увійшли контракти на наступні базові активи: на нафту сорту Brent, золото, срібло, платину і паладій.

Мал. 6. Ф'ючерси на товарні активи

Московська біржа може доповнювати дані списки новими ф'ючерсами або знімати ті, за якими не відбувається торгівля. Але на практиці подібні зміни трапляються досить рідко.

Специфікація

Основним документом, в якому викладено правила торгівлі ф'ючерсним контрактом, є специфікація. Для прикладу розглянемо специфікацію ф'ючерсу на акції «Газпрому». У специфікації представлені:

· Назва контракту, в якому латинськими літерами позначений базовий актив;

· Цифрами через крапку - місяць і дата здійснення безпосередньої угоди;

· Найменування контракту;

· Вид контракту - ф'ючерс (на терміновому ринку присутні ще й опціонні контракти);

· Тип контракту - поставних (це означає, що покупець даного контракту після його закінчення зробить реальну угоду купівлі, а продавець - продажу базового активу, але існують ще й розрахункові ф'ючерси - за якими відбувається лише перерахування фінансової різниці в момент укладення обумовленої угоди (поставних є ф'ючерси на акції і облігації, всі інші - розрахункова));

· Лот - кількість базового активу (в цьому прикладі - 100 акцій);

· Котирування - в рублях за лот;

· Початок звернення - дата, до якої ф'ючерсний контракт почав своє існування;

· Останній день звернення;

· Дата виконання - дата виконання зобов'язань за ф'ючерсом між покупцем і продавцем;

· Крок ціни - мінімальний крок ціни ф'ючерсу;

· Вартість кроку ціни - вартісної еквівалент кроку ціни (в рублях);

· Нижній ліміт - ціна, заявки нижче якої протягом даного клірингу не будуть прийняті системою;

· Верхній ліміт - ціна, заявки вище якої протягом даного клірингу не будуть прийняті системою;

· Розрахункова ціна останнього клірингу - ціна в момент настання клірингу (з 14: 00-14: 05 та 18: 45-19: 00);

· Комісійні збори за здійснення операцій з ф'ючерсами;

· Гарантійне забезпечення - сума грошових коштів в рублях, яку необхідно зарезервувати для того, щоб здійснити операцію з ф'ючерсним контрактом;

· Виконання - порядок виконання ф'ючерсу.

Мал. 7. Специфікація ф'ючерсу

Особливості торгівлі ф'ючерсами

Ф'ючерсні контракти майже повністю повторюють динаміку своїх базових активів, але, відповідно, торги по ф'ючерсах починаються не раніше дати початку торгів і завершується після останнього дня звернення. Найбільш ліквідним є контракт, найближчий по експірації. Для укладення угоди з ф'ючерсним контрактом немає необхідності сплачувати всю його вартість - досить внести гарантійне забезпечення (ГО), рівне як для покупця, так і для продавця. Торги ф'ючерсними контрактами відбуваються з 10:00 до 23:50 причому присутні два клірингу: проміжний (з 14:00 до 14:05) і основний (з 18:45 до 19:00). Вважається, що на терміновому ринку торговий день проходить з 19:00 до 19:00 наступного дня, так як в основний кліринг відбувається щоденне перерахування грошових коштів між покупцем і продавцем в залежності від зміни вартості ф'ючерсу. Якщо ф'ючерс виріс в ціні, то о 19:00 відбувається перерахування різниці від продавця до покупця, якщо ж знижувався, то від покупця до продавця. У цьому полягає найголовніша відмінність ф'ючерсу від базового активу, так як в акціях гроші контрагенти отримують тільки в момент закриття угоди.

Мал. 8. динаміка ф'ючерсу і акції

висновок

Ф'ючерсні контракти відкривають масу можливостей для трейдера. Серед них - ефект безкоштовного плеча (В середньому 5-12 плече в залежності від активу), низькі комісійні в порівнянні з фондовим ринком, наявність вечірньої сесії (з 19:00 до 23:50), а також можливість здійснення нелінійних арбітражних і хеджингових стратегій. В цьому і полягають основні особливості ф'ючерсів, які слід знати кожному, хто хоче освоїти торгівлю на терміновому ринку.

Матеріали по темі:

Безкоштовний вебінар « Тогровля ф'ючерсами - не складно, а прибутково ! »

Докладний відеокурс « Основи термінового ринку: ф'ючерси та опціони »

03.07.2017