1. Визначення терміна банкрутство
2. Які є коефіцієнти для розрахунку
3. Методи і моделі аналізу
4. модель Бівера
5. методи Альтмана
6. Модель Спрінгейта і Гордона
7. Формула Таффлера
8. Формула Фулмера
9. Формула Зайцевої
10. модель ІГЕА
11. Що проводиться згодом аналізу
12. висновок

Відкриття своєї власної справи - це завжди дуже ризикована справа, яка може загрожувати не завжди приємними наслідками для його власника. Потрібно враховувати і таку ймовірність, як банкрутство компанії . Це може наступити внаслідок різних причин. Тому і були розроблені численні методики аналізу банкрутства підприємств для своєчасного виявлення цього процесу.

Визначення терміна банкрутство

Саме слово утворилося з двох італійських, які російською мовою означають "зламана лава". При чому тут лава? Справа в тому, що в Італії в середні віки міняйли і лихварі виробляли всі грошові операції на дерев'яних лавах, на вулицях. Якщо ділок розорявся, то він ламав свою лаву в знак того, що вже не може здійснювати будь-які угоди.

Сам термін означає в першу чергу визнання відповідальним державним органом фінансової неспроможності підприємця або організації.

Його також трактують, як міру, яка застосовується щодо боржника для аналізу його стану і розробку способів для його поліпшення. У разі, якщо дані дії недостатні, то визнається необхідність чесного і рівного задоволення всіх кредиторів боржника.

Банкрутство - це по суті фінансова неспроможність компанії або ІП.

Якщо власник компанії сам оголосив про неспроможність свого бізнесу, то такий вид називається плановим банкрутством. Існують ще два види банкрутства: фіктивне та навмисне. Вони визнані неправомірними діями.

У Росії Федеральний закон від 26 жовтня 2002 №127 і Наказ №58 від 15 лютого 2010 р регулюють дану процедуру і встановлюють норми в цій галузі.

Така процедура може застосовуватися по відношенню до фізичних і юридичних осіб .

Для того, щоб визнати підприємця банкрутом, потрібно, щоб він володів відповідними ознаками:

• незадоволення вимог кредиторів протягом 3-х місяців з тієї дати, коли він повинен був це зробити;
• загальна сума всіх його зобов'язань повинна перевищувати вартість всього його майна і бути більше 500 тис. руб.

Для організацій діє те ж правило з винятком стосовно суми заборгованості . Вона повинна бути більше 300 тис. Руб.

Про різницю між договорами переведення боргу і поступки прав вимоги розказано в цієї статті .

Рішення про визнання фінансової неспроможності тієї чи іншої компанії або ІП приймає арбітражний суд. Заява туди може подати:

• сам боржник;
• конкурсний кредитор;
• Уповноважений орган.

Після того як було прийнято рішення, його логічними результатами є:

• ліквідація фірми;
• задоволення вимог кредиторів.

Які є коефіцієнти для розрахунку

Існують різні способи діагностики ймовірності банкрутства підприємства. Всі вони мають одну мету: розрахувати можливість настання такої небезпеки і знайти методи її усунення. Зазвичай до них починають вдаватися, коли розуміють, що у підприємства вже немає колишньої фінансової стійкості. Однак краще використовувати їх, не доводячи до подібної ситуації.

Існують різні коефіцієнти для визначення банкрутства підприємства.

Методи прогнозування банкрутства підприємства включають наступні етапи:

• оцінка стану компанії ;
• виявлення причин появи банкрутства;
• пошук ознак можливого подібного явища;
• виявлення шляхів вирішення проблеми.

За законодавством РФ існують певні коефіцієнти, які використовуються для фінансового аналізу компанії. До них відносяться:

• коефіцієнт поточної ліквідності (визначається співвідношенням оборотних активів до короткострокових пасивів> 2);
• коефіцієнт забезпеченості власним капіталом (виявляється співвідношенням своїх оборотних коштів до оборотних активів> 0,1).

Якщо хоча б один з цих показників нижче встановленого мінімуму, то можна говорити про те, що підприємство на межі банкрутства.

При поганій структурі балансу застосовується розрахунок коефіцієнта відновлення платоспроможності за термін на півроку. Якщо він - більше 1, то тоді компанія зможе без проблем відновити свій баланс, а якщо - ні, то варто починати турбуватися.

При виявленні, що два коефіцієнта - поточної ліквідності і забезпеченості власним капіталом відповідають його адекватному розміром, можна приступати до визначення коефіцієнта платоспроможності за період - в 3 місяці.

При визнання структури балансу задовільною, але з цим коефіцієнтом менше 1, фірма навряд чи зможе розрахуватися з усіма кредиторами в установлений термін. Якщо більше 1, то такого не станеться.

Цей показник розраховується за такою формулою,

де:

• Кв (у) - коефіцієнт відновлення платоспроможності;
• Ктлк - коеф. поточної ліквідності на кінець і початок загального періоду;
• Д - період відновлення платоспроможності;
• Т- термін звітного періоду;
• 2 - нормативне значення платоспроможності.

У різних країнах і нормативне значення коефіцієнтів - по-різному.

Простежувати зміни платоспроможності можна по всім перерахованим вище коефіцієнтами. Важливо враховувати можливість того, що період відновлення може зажадати різний термін.

Дана формула і коефіцієнти прогнозу банкрутства не в змозі відобразити реального фінансового становища компанії. Наприклад, в ряді іноземних держав коефіцієнт поточної ліквідності визнається адекватним, якщо він коливається в районі від 1,2 до 2,5.

Аналіз поточної платоспроможності не повинен обмежуватися тільки майбутніми прогнозами, а й враховувати поточний стан справ компанії, а також її можливість всі свої борги продажем всього наявного майна.

Існує і другий спосіб аналізу банкрутства організацій і діагностики банкрутства. Він базується на формалізованих і неформалізованих умовах, які діляться на два блоки:

• показники, які вказують на проблеми, наявні у фірми: спад виробництва, скорочення кількості продажів, хронічна збитковість, підвищення рівня заборгованостей і т.д .;
• коефіцієнти, які сигналізують про можливе фінансовому спаді в подальшому: залежність компанії від одного проекту, недооціненість величезного значення оновлення техніки, догляд кваліфікованих фахівців, малоефективні довгострокові домовленості і т.д.

Врахування всіх цих показників допомагає виконати аналіз з точки зору комплексного підходу, але разом з тим дуже складно вивести якийсь один висновок через численність різних критеріїв.

Другий спосіб аналізу банкрутства передбачає врахування великої кількості показників.

У наступному розділі ми розглянемо моделі діагностики банкрутства.

Методи і моделі аналізу

Закордоном і в Росії існують різні моделі прогнозування банкрутства. У Європі та США більше дотримуються методів таких відомих, західних економістів, як Альтман, Бівер і т.д.

модель Бівера

Першою з них стала саме модель Бівера, яку він представив у 1966 році. Базою послужили розраховані їм самим показники, на основі яких і виводиться прогноз про фінансове становище фірми в майбутньому.

Фактичні значення порівнювалися з тими, які У.Бівер вивів для трьох типів компаній:

• благополучних в своєму фінансовому розвитку;
• ті, хто вже збанкрутували протягом 12 місяців;
• стали неспроможними в період - 5 років.

Цей вид методу викликав безліч критичних зауважень, так як у нього є два вагомих мінуса:

• для індикаторів не передбачені вагові значення;
• не розраховується підсумковий показник діагностики неспроможності.

методи Альтмана

Саме тому багато іноземних компаній віддають перевагу моделям Бівера методики, розроблені Едвардом Альтманом.

Найпростішою є двофакторна. При побудові цієї моделі береться два коефіцієнта: поточної ліквідності і ставлення позикових коштів до активів. Похибка при цьому складає Z = 0,65.

Методика Альтмана володіє не такими ж недоліками, як Бівера.

Більш точна модель - це пятифакторная, складена за даними, які були взяті з 33 різним компаніям, які збанкрутували в США. Вона датується 1968им роком:

де:

• Х1 - частка своїх коштів в активах фірми;
• Х2 - відсоток нерозподіленого прибутку в активах організації;
• Х3 - відношення прибутку від продажів до виплати відсотків і податків до активів компанії;
• Х4 - відношення ринкової ціни звичайних і привілейованих акцій до пасивів фірми;
• Х5 - відношення чистого прибутку до активів.

За таблиці нижче і визначається оцінка банкрутства. Її точність становить до 95% при розрахунку на рік, 83% - до 2-х років. У неї є свій значний недолік: вони застосовна тільки до дуже великим компаніям, чиї акції котируються на світових ринках.

Модель Спрінгейта і Гордона

На базі методу Альтмана розробили свою модель економісти Спрінгейта і Гордон в 1978 році. З 19 фінансових коефіцієнти вони взяли лише 4 основних, які і стали частинами формули:

де:

• Х1 - оборотний капітал;
• Х2 - EBIT;
• Х3 - EBT;
• Х4 - виручка від реалізації.

Формула Таффлера

У 1977 році опублікував свою формулу розрахунку банкрутства Річард Таффлер. Це лінійна регресійна модель з 4 фінансовими коефіцієнтами на базі 46 стійких на ринку компаній і 46 тих, хто зазнав краху.

Модель Таффлера враховує тільки 4 коефіцієнта.

Ось що вона з себе представляє:

де:

• Х1 - прибуток від продажів;
• Х2 - оборотні активи;
• Х3 - загальна сума активів;
• Х4 - виручка від продажів.

Якщо виведене значення має коефіцієнт більше 0,3, то компанія має маленький ризик протягом року збанкрутує. При показнику менше 0,2 - дуже велика ймовірність виникнення подібної ситуації.

Формула Фулмера

Інший економіст - Фулмер - представив свою формулу, яка була зроблена на основі 30 компаній з хорошим фінансовим станом і 30 тих, у кого були певні проблеми в цій галузі:

де:

• Х1 - нереалізована прибутку в минулому;
• Х2 - виручка від реалізації;
• Х3 - прибуток до сплати податків;
• Х4 - потік грошових коштів;
• Х5 - довгострокові зобов'язання;
• Х6 - короткострокові;
• Х7 - матеріальні активи;
• Х8 - оборотні кошти;
• Х9 - прибуток до оподаткування + виплачені відсотки.

Формула Зайцевої

Однією з перших російських методів розрахунку банкрутства стала формула Зайцевої, яка була представлена в 90-х роках минулого століття:

У ній є такі позначення:

• Х1 - коефіцієнт збитковості компанії (відношення чистого прибутку до збитків);
• Х2 - співвідношення кредиторської та дебіторської боргів;
• Х3 - зворотна величина показника абсолютної ліквідності;
• Х4 - збитки від продажу товарів;
• Х5 - коефіцієнт фінансового ризику;
• Х6 - коеф. завантаження активів.

модель ІГЕА

Ще однією дуже популярною вітчизняної моделлю розрахунку фінансової неспроможності є модель ІГЕА або Іркутська модель, як її ще називають, так як вона була розроблена саме в економічній академії цього міста. Автори постаралися врахувати при її розрахунку основні недоліки іноземних методів:

У ній представлені такі значення:

• Х1 - активи;
• Х2 - чистий прибуток;
• Х3 - валюта балансу;
• Х4 - сумарні витрати.

В результаті можуть вийти різні цифри, за якими і можна зробити висновок про фінансову спроможність компанії:

• 0 - дуже високий відсоток виникнення банкрутства;
• 0 - 0,18 - високий;
• 0,18 - 0,32 - середній;
• 0,32 - 0,42 - низький;
• менше 0,42 - дуже низький.

З вітчизняних методик дуже популярна Іркутська модель.

При застосуванні її на практиці стало зрозуміло, що вона працює тільки при наявності явних ознак банкрутства підприємства, але не для виявлення такої небезпеки задовго до появи явних передумов.

Що проводиться згодом аналізу

Після отримання результатів по одному з цих методів діагностики ймовірності банкрутства можна робити висновки, що слід робити для реанімації підприємства. Якщо це зробити буде неможливо, то тоді проводиться ліквідація компанії, як такої.

Є два логічних результату аналізу банкрутства підприємства: його закриття або реанімація.

Для того, щоб підняти рівень прибутку і скоротити збитки, проводиться комплексний аналіз всіх можливих заходів. З них можливе застосування наступних:

• модернізація застосовуваної техніки або технологій;
• вкладання власних коштів в рекламу;
• визначення аудиторії і ринку збуту;
• більш грамотний підхід до менеджменту підприємства і т.д.

висновок

Аналіз фінансової неспроможності компанії - необхідний захід, який застосовується для своєчасного виявлення проблем та усунення можливого ризику банкрутства підприємства.
Існують різні методики проведення такої процедури. Вони були розроблені вітчизняними і західними економістами. У них є свої плюси і мінуси, тому кожна фірма сама для себе визначає, яку саме систему використовувати.