Банківський депозит - найпростіший і найпоширеніший в Росії інструмент збереження і заощадження грошей. А як щодо банківських акцій, чи будуть вони вигідніше? У цьому дослідженні я постараюся відповісти на питання, куди було вигідніше вкласти гроші: в банківський депозит або в акції найбільшого банку країни - Ощадбанку. Для дослідження я вибрав цікавий період з 2006 по 2015 рік, коли акції Ощадбанку 9 років перебували в «боковику», тобто ціна акцій не росла: январь 2006 - 40 рублів, січень 2015 - 41 рубль. Більш ранній період я розглядати не став, тому що з 2002 року ціна акцій Ощадбанку зросла більш ніж в 20 разів, це точно обжене будь-який депозит. А на бічному ринку на перший план виходять дивіденди . Це дослідження покаже, чи допомогли акціям Ощадбанку дивіденди і їх реінвестування обігнати банківський депозит того ж Ощадбанку.

Для прикладу візьмемо двох інвесторів, у кожного по 1 млн. Рублів. Перший інвестор вкладе гроші в річний депозит Ощадбанку, а другий вкладе їх в привілейовані акції Ощадбанку, а на отримані дивіденди буде докуповувати акції. Так як дані про відсотки за вкладами Ощадбанку за останні 9 років я не знайшов, то буду використовувати середньозважені процентні ставки по депозитах фізичних осіб на рік з сайту ЦБ РФ, в яких велику частку займають саме депозити Ощадбанку. Термін інвестування січень 2006 - січень 2015.

Процентні ставки за вкладами і вартість вкладених коштів.

Рік Відсоток Вартість 2006 8,30 1 000 000 2007 7,50 1 083 000 2008 7,00 1 164 225 2009 9,70 1 245 721 2010 9,10 1 366 556 2011 5,40 1 490 912 2012 6,90 1 571 421 2013 7,10 1 679 850 2014 6,03 1 799 119 2015 1 907 606

Динаміка ціни привілейованих акцій Ощадбанку з 2006 по 2015 рік.

Другий інвестор в січні 2006 купує 24 881 привілейованих акцій Ощадбанку. Щороку він отримує дивіденди і тут же знову купує акції. Всього за 9 років він купить 30 115 акцій.

Тепер порівняємо вартість акцій з накопиченою сумою на депозиті.

Ринкова вартість акцій через 9 років повернулася назад до 40 рублям. Але коли акції коштували 60-70 рублів, їх вартість значно перевершувала суму грошей на депозиті. Але тільки варто було їм впасти назад до 40 рублям, як депозит відразу набагато перевершив акції. Але ж другий інвестор регулярно отримував дивіденди і реінвестував їх, чому ж це ніяк не допомогло обігнати депозит? Вся справа в дивідендної дохідності. Акції Ощадбанку - блакитні фішки, а вони як відомо не відрізняються високою дивідендною прибутковістю. Наприклад, дивідендна прибутковість за перший рік була навіть менше 1%.

Але ж розмір дивідендів ріс рік від року і за 9 років виріс з 0,295 до 3,2 рублів, це в 10 разів або в середньому по 30% на рік.

На жаль таких темпів зростання виявилося недостатньо. Дивідендна прибутковість, розрахована до мільйона, так і не перевершила 10%.

І в той час як депозит регулярно давав в рік 6-9% відсотків, дивіденди більшу частину часу давали не більше 2%. Ще не варто забувати, що з дивідендів сплачувався податок 9%, а дохід по депозиту податком а обкладався.

В результаті середня річна прибутковість вкладених в депозит Ощадбанку коштів склала 7,44%, а акцій Ощадбанку 2,42%. Величезна різниця що у відсотках, що в номінальному вираженні. Перший інвестор майже подвоїв свої заощадження, а другий примножив їх зовсім трохи. Дивно, але ринкова вартість всіх куплених акцій Ощадбанку нижче, ніж вартість мільйона плюс отримані дивіденди.

А тепер вдумайтесь, акції Ощадбанку зараз коштують стільки ж, скільки коштували 9 років тому, при цьому прибуток компанії виріс в 3,5 рази, а дивіденди в 10 разів. P / E 4,5 - одне з найнижчих значень. У 2014 році прибуток банку знизився на 19%. Основна причина зниження прибутку - створення резерву під знецінення боргових фінансових активів. Однак в разі поліпшення ситуації ці резерви будуть розпущені, що в майбутньому позначиться на збільшенні прибутку. Може бути зараз саме час купити акції Ощадбанку ?